行业回顾
(相关资料图)
本报告期医药生物行业指数跌幅为3.89%，在申万31个一级行业中位居第9，跑赢沪深300指数（-5.88%）。从子行业来看，医药流通、医疗研发外包跌幅居后，跌幅分别为0.27%、1.93%；医院、医疗耗材跌幅居前，跌幅分别为6.28%、5.85%。
估值方面，截至2023年8月18日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.81x（上期末为25.88x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（65.58x）、其他医疗服务（45.55x）、医疗设备（31.89x），中位数为24.92x，体外诊断行业（12.62x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有30家上市公司的股东净减持14.62亿元。其中，1家增持0.45亿元，29家减持15.06亿元。
截止2023年8月21日，我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有103家披露了2023年上半年业绩情况。其中，归母净利润同比增速大于等于100%的有9家，增速大于等于30%且小于100%的有29家；归母净利润增速等于或超过30%且2022年上半年归母净利润为正的公司有32家。
重要行业资讯：
国家卫健委：发布推荐性卫生行业标准《县级综合医院设备配置标准》
国家卫健委医疗应急司：全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答
国家医保局：将研究制定2023年-2027年立法规划
渤健/Sage：口服产后抑郁症新药“Zuranolone”获FDA批准上市，为首款获批诺和诺德：司美格鲁肽显著降低肥胖或超重患者20%心血管事件风险
启动中成药带量采购：76个中成药，带量询价采购
投资建议：
近期受各种因素影响，医药生物板块持续下跌，目前估值处于底部水平。我们认为医药行业长期投资逻辑并未改变，人口老龄化带来患者数量的增加、人们对健康需求的增加、技术进步等将持续推动医药行业的需求增长；当前一系列因素给行业带来了一定的波动，但将推动行业长期高质量可持续发展。目前，医保支付端每年支出处于稳定增长态势，且对于药品的支付定价机制有边际改善、趋于温和化，尤其是对于创新药的支付。随着2023年半年报业绩陆续披露，我们建议持续关注业绩超预期的企业及创新药板块。
风险提示：
政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。
标签：
